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中天期货油脂油料研究日报20190701

中天期货油脂油料研究日报20190701

1.油籽

1.1国产大豆

美国农业部周度出口销售报告显示,美国对华大豆出口销售总量同比减少51.9%,一周前同比减少52.3%。截止到2019年6月20日,2018/19年度美国对中国(大陆地区)大豆出口装船量为815.7万吨,远远低于去年同期的2735.3万吨。当周美国对中国装运53万吨大豆,相比之下,前一周装运了34万吨。迄今美国对中国已销售但未装船的2018/19年度大豆数量为556万吨,去年同期为133.9万吨。

 

2018/19年度迄今为止,美国对华大豆销售总量(已经装船和尚未装船的销售量)为1371.6万吨,较去年同期的2849.2万吨减少51.9%,前一周是减少52.3%,两周前是减少52.5%。美国对中国售出的2019/20年度大豆数量为12.6万吨,比前一周高出6.3万吨。

 

农业农村部发布5月份农业农村经济运行数据,1-5月,中国进口美国农产品金额由上年同期的732.2亿元降至327.3亿元,下降55.3%。1-5月大豆进口3175.1万吨,同比下降12.2%,其中,1-4月进口美国大豆430.9万吨,同比下降70.6%。

 

海关总署公布的数据显示,中国5月大豆进口量为736.2万吨,低于去年同期的969万吨,也低于4月进口的764万吨。1—5月大豆进口量为3175万吨,较去年同期下降12.2%。5月份中国进口630万吨巴西大豆,低于去年同期的912.4万吨,同比减少31%。5月份中国从美国进口大豆977,024吨,高于去年同期的489,539吨。

 

美国农业部发布的出口检验周报显示,上周美国对中国(大陆地区)装运的大豆数量比前一周增加92.7%。截至2019年6月20日的一周,美国对中国(大陆地区)装运529,638吨大豆。前一周美国对中国大陆装运274,918吨大豆。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的77.6%,一周前是40.74%,两周前是56.%。

 

截止2019年第24周,全国油厂大豆库存442.99万吨,较上周增加20.19万吨,增幅4.78%,整体来说目前的国内大豆库存还是相当充足的。

 

美国农业部(USDA)公布的6月供需报告显示:中国2019/20年度大豆进口预估8700万吨,与5月的预测值一致。但将中国2018/19年度大豆进口预测值调低到8500万吨,比5月份调低了100万吨,比4月份的预测值低了300万吨。

 

中国农业部供需月度报告显示,2019/20年度中国大豆产量将达到1727万吨,比上年的1600万吨提高7.94%,创下2004/05年度以来的最高水平,因为中国计划提高国内大豆产量。大豆播种面积预计为907万公顷,高于上年的840万公顷。

 

中国农业部预计2019/20年度大豆压榨量为8660万吨,与上年保持稳定,因为非洲猪瘟制约豆粕需求。2019/20年度中国大豆进口将与上年保持稳定,约为8490万吨。2018/19年度中国的大豆消费量预计达到1.0356亿吨。

 

国家粮油信息中心信息显示:预计2019/2020年度中国大豆进口8900万吨左右,同比增加500万吨;预计国内大豆产量达到1680万吨左右,同比增加80多万吨。

 

中美元首会晤同意,中美双方在平等和相互尊重的基础上重启经贸磋商。美方表示不再对中国出口产品加征新的关税。两国经贸团队将就具体问题进行讨论。市场对中美贸易改善的预期有所增强,从而对国内豆类产品价格形成压力。

 

国家农业农村部公布的报告显示,在大豆振兴计划实施的推动下,2019年中国大豆播种面积将增至9066千公顷,同比增加7.93%;大豆产量预计为1727万吨,同比增长7.94%。

 

国家统计局数据显示,今年全国大豆意向种植面积增长16.4%。其中,东北三省一区大豆意向种植面积增加更加明显,吉林、黑龙江、辽宁和内蒙古大豆意向种植面积分别增长37.0%、28.4%、14.2%和14.1%。

 

东北产区大豆出苗情况较好,晴雨相间的天气条件适宜大豆作物生长,从调研情况看,受政府提高大豆种植补贴影响,农民种植大豆积极性明显提高,多地大豆种植面积出现不同程度增加。

 

进口大豆理论成本:CBOT大豆7月合约889美分,7月船期对7月合约巴西大豆贴水报价195美分,折最新进口大豆理论成本3168元/吨。

 

大豆期货在盘面上由涨转跌,建议在短线保持观望,等待行情进一步明朗。

1.2国际大豆

美国农业部发布的播种面积预测报告显示,2019年美国大豆播种面积预计为8000万英亩,比去年减少10%,创下2013年以来的最低面积。该数据低于分析师预测的8435.5万英亩,美国农业部3月份播种意向面积为8461.7万英亩。

 

美国农业部周五发布的季度库存报告显示,2019年6月1日美国大豆库存为17.9亿蒲式耳,也低于市场预期的18.61亿蒲式耳。去年同期为12.19亿蒲式耳。

 

美国农业部(USDA)公布的大豆出口销售报告显示:截至6月20日当周,美国2018-19年度大豆出口净销售168,200吨,2019-20年度大豆出口净销售319,600吨。当周,美国2018-19年度大豆出口装船725,100吨。

 

美国农业部发布的作物生长报告显示,截至6月23日当周,美国大豆种植率为85%,去年同期和五年均值分别为100%和97%。美豆出苗率为71%,去年同期和五年均值分别为94%和91%。多雨潮湿的天气状况始终困扰美豆加快播种,目前美豆播种时间窗口基本关闭,剩余面积即使播种也很可能因生长期不足而无法保证产量安全。2019年美豆首次公布的优良率仅为54%,远远低于去年同期的73%。

 

美国农业部(USDA)公布的数据显示,截至2019年6月20日当周,美国大豆出口检验量为682,155吨,前一周修正后为680,370吨,初值为675,302吨。2018年6月21日当周,美国大豆出口检验量为516,711吨。本作物年度迄今,美国大豆出口检验量累计为36,331,583吨,上一年度同期48,824,725吨。

 

据油世界称,2019年7月到9月期间全球大豆压榨量可能减少,主要因为中国压榨量预计下滑。

 

美国农业部(USDA)公布的6月供需报告显示:美国2019/20年度大豆种植面积预估为8460万英亩,5月预估为8460万英亩;大豆收割面积预估为8380万英亩,5月预估为8380万英亩;大豆产量预估为41.5亿蒲式耳,5月预估为41.5亿蒲式耳;大豆单产预估为每英亩49.5蒲式耳,5月预估为每英亩49.5蒲式耳;大豆压榨预估为21.15亿蒲式耳,5月预估为21.15亿蒲式耳;大豆出口预估为19.5亿蒲式耳,5月预估为19.5亿蒲式耳;大豆年末库存预估为10.45亿蒲式耳,5月预估为9.7亿蒲式耳。

 

分析机构Informa公司发布的报告称,2019年美国大豆播种面积预计为8500万英亩,高于美国农业部当前预期的8460万英亩,低于去年的8920万英亩。预计2019年美国大豆单产平均为每英亩51.1蒲式耳,高于美国农业部使用的单产预测值49.5蒲式耳/英亩。预计2019年美国大豆产量为43.13亿蒲式耳,高于美国农业部预测的41.50亿蒲式耳。

 

国际谷物理事会(IGC)发布报告,将2018/19年度全球大豆产量数据上调100万吨,为3.63亿吨,同比增加6%,也是历史最高纪录,这主要因为巴西大豆产量上调。报告称,由于期初库存减少,2018/19年度全球大豆期末库存预计降至5400万吨,不过仍将是历史最高纪录,因为美国的库存庞大。就2019/20年度而言,由于中国和美国的贸易战暂停两国的大豆贸易,IGC预计2019/20年度全球大豆产量可能略微减少。2019/20年度大豆供应和需求存在不确定性。尽管如此,如果南半球的产量增幅帮助抵消美国的产量降幅,总产量将比上年减少仅500万吨,高于平均水平。考虑到目前的政策以及需求背景,消费和贸易的预测非常是暂时的。

 

美国农业部长宣布160亿美元的援助项目,用于弥补持续10个月的中美贸易战对美国农户造成的经济损失,其中包括145亿美元的直接支付。

 

据巴西政府数据显示,2019年5月份巴西大豆出口量环比略有增长,但是比上年同期减少14.7%。5月份巴西大豆出口量为1053万吨,相比之下,4月份为1007万吨,2018年5月份的出口量为1235万吨。

 

阿根廷农业部发布报告,将2018/19年度大豆产量预测数据从5590万吨下调到5560万吨。

 

欧盟发布的贸易数据显示,截至2019年6月23日,欧盟大豆进口量约为1472万吨,比去年同期增加9%,上周是同比增加9%。

 

波罗的海贸易海运交易所干散货运价指数周四连续第十日攀升,因市场对各类型船舶需求增强。波罗的海整体干散货运价指数上涨23点,或1.75%,报1,340点,为逾六个月来最高水平。

 

上一交易日,美国大豆现货市场价格上涨,主要因为美国政府发布利多的播种面积以及库存数据。在美湾,美国1号黄大豆现货平均报价为每蒲式耳9.6725美元,相当于每吨355.4美元,比上一交易日上涨12美分/蒲,比一周前高出4.5美分。在伊利诺伊州的中部地区,大豆加工厂收购大豆的平均报价为每蒲8.995美元,比上一交易日上涨12.75美分。

 

芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货上一交易日收盘下跌。8月大豆期约收高10.75美分,报收904.5美分/蒲式耳;11月大豆期约收低6美分,报收912.25美分/蒲式耳。

1.3国内豆粕

上一交易日国内豆粕现货报价小幅走弱。其中,山东龙口地区油厂豆粕价格:43%蛋白:2870元/吨。博兴地区油厂豆粕价格:43%蛋白:2890元/吨。连云港地区油厂豆粕价格:43%蛋白:2880元/吨。秦皇岛地区油厂豆粕价格:43%蛋白:2900元/吨。广东东莞地区油厂豆粕价格:43%蛋白:2850元。广西北海地区油厂豆粕价格:43%蛋白:2820元/吨。

 

美国农业部(USDA)公布的豆粕出口销售报告显示:截至6月20日当周,美国2018-19年度豆粕出口净销售28,700吨,2019-20年度豆粕出口净销售41,000吨。当周,美国2018-19年度豆粕出口装船107,200吨。

 

美国农业部(USDA)公布的6月供需报告显示:美国2019/20年度豆粕出口预估为1360万短吨,5月预估为1360万短吨;豆粕产量预估为4965万短吨,5月预估为4980万短吨。

 

中国海关公布的数据显示,2019年2月豆粕进口总量为0.02万吨,为今年最低。2月豆粕进口量较上年同期的0.00万吨增加了0.02万吨,增加913.04%。较上月同期的0.12万吨减少0.10万吨,减少了80.98%。2019年1-2月豆粕累计进口总量为0.15万吨,较上年同期累计进口总量的0.00万吨,增加0.14万吨,增加了6239.13%;2018/19年度(10-2月)累计进口总量为0.67万吨,较上年度同期累计进口总量的0.00万吨,增加0.67万吨,增加了28917.39%。

 

据监测,上周豆粕库存79万吨,前一周70万吨,增加9万吨,去年同期107万吨。豆粕合同量309万吨,前一周360万吨,下降51万吨。豆粕库存延续增长态势,未来三个月大豆进口形势继续支持豆粕库存维持增长的态势。

 

据监测,截至6月14日当周,油厂豆粕成交量为48.2万吨,周环比下降16.45%,较去年同期的87.45万吨减少44.93%,为连续第5周下降。截至6月14日当周,国内沿海主要地区油厂豆粕未执行合同量为366.43万吨,较前周的415.12万吨减少48.69万吨,降幅为11.73%,较去年同期的631.38万吨,减少41.96%。

 

欧盟发布的贸易数据显示,截至2019年6月23日,欧盟豆粕进口量约为1737吨,比去年同期减少7%,上周是同比减少8%。

 

美国农业部(USDA)公布的4月供需报告显示,美国2018/19年度豆粕出口预估为1375万短吨,与3月持平。豆粕产量预估为4909.7万短吨,低于3月预估的4914.7万短吨。

 

巴西植物油行业协会(ABIOVE)发布的5月份供需报告显示,2019年巴西豆粕产量预计为3260万吨,与上次预测持平,相比之下,上年为3318.5万吨。2019年巴西豆粕出口量预计为1630万吨,略高于上次预测的1620万吨,但是低于2018年的1674.1万吨。2019年巴西国内豆粕用量预计为1630万吨,与上次预测持平,低于上年的1674.1万吨。2019年巴西豆粕期末库存预计为188.5万吨,与上次预测持平,高于上年的178.5万吨。

 

豆粕与杂粕的价差扩大,豆粕在饲料生产中被替代,一些大型饲料厂开始调整配方,菜粕、棉粕等杂粕的添比提升,猪料中菜粕的添比从3%升至5%,甚至8%,水产料中菜粕的添比也从25%升至35%。替代品添加比例提升,豆粕的消费空间被压缩。

 

国家农业农村部公布的最新生猪存栏数据显示,5月生猪存栏环比减少4.2%,同比减少22.9%;能繁母猪存栏环比减少4.1%,同比减少23.9%。5月生猪和能繁母猪的同比和环比跌幅均较4月扩大。虽然进入六月份水产季节性需求及禽类补栏增加替代猪料增加豆粕需求,但是依然弥补不了猪料减少的豆粕用量,而且能繁母猪产能的下降将进一步影响未来一段时间补栏节奏,豆粕需求也将面临进一步的下降的压力。

 

国内饲料行业正呈现蛋白饲料原料多样化的特点,菜粕、葵籽粕、豌豆粕等其他杂粕替代豆粕的比例增加。总体来看,供应格局偏宽松,豆粕价格中长期仍有较大压力。

 

豆粕期货盘面上由涨转跌,短期调整压力增大。操作上建议空仓观望,等待形势进一步明朗。

1.4菜籽粕

美国农业部驻北京农业参赞发布的中国油籽年度报告显示,2019/20年度中国菜籽粕进口量预期为120万吨,与2018/19年度持平。考虑到国内油菜籽产量增幅匮乏,中国将继续依赖菜籽粕进口,满足国内水产行业的需求。

 

5月后国内菜籽到港量明显减少,随着港口进口菜籽库存的消化,后期进口菜籽供应偏紧,对菜油价格形成支撑,但国产菜籽即将收获上市,加之随着菜油价格上涨,国外菜油进口利润打开,限制菜油价格涨幅。

 

法国农业部预计2019年法国油菜籽播种面积为131万公顷,低于上月预期的132万公顷,比上年减少19.1%。德国农业合作社组织DRV预计德国2019年的油菜籽产量为304万吨,比上年减少17.1%,因为播种面积减少。

 

中国海关总署网站发布的公告称,如果印度菜籽粕满足我国的检验检疫要求,可以从即日起恢复对华出口。该消息意味着我国恢复了印度菜粕进口。USDA数据显示,印度2017/2018年度油菜籽产量为645万吨,国内压榨量为540万吨,期末库存量为48.9万吨,印度菜粕2017/2018年度产量为322万吨,抛除国内消费280万吨,出口量以及库存量分别为55万、40万吨,再考虑印度菜粕其他国家的出口量,印度菜粕对我国的出口量预估在40万—50万吨,与目前预期的豆粕缺量390万吨来说仍有差距。

 

截至31日,国内沿海油厂菜籽库存为59.95万吨,周环比增加1.5万吨,增幅为2.57%。由于菜油和菜粕期现货价格因突发性利多大幅上涨,油厂压榨利润快速走高,部分地区理论压榨利润在400/吨以上,刺激油厂加大开工量。据监测,截至31日当周,全国纳入调查的101家油厂菜籽压榨量为11.349万吨,周环比增加3.332万吨,增幅达41.6%,为历年同期最高压榨量。

 

中国2018/19年度油菜籽产量预计为1420万吨,低于上年的1440万吨。进口量预计为530万吨,高于上年的465万吨。

 

《油世界》称,2019年欧盟油菜籽产量可能降低到1810万吨,创下12年来的新低。由于进口量庞大,加上压榨量减少,使得近期欧盟油菜籽库存出现增长。

 

《油世界》称,2018/19年度全球10种油籽产量预计为5.824亿吨,比最初预期值低200万吨,不过比上年增加2150万吨。未来一两个月的天气状况将决定着北半球油籽产量规模。2018/19年度全油菜籽产量增幅有限,只有40万吨,因为一些国家的产量数据下调。尽管如此,全球油菜籽产量仍将是四年来的最高水平6700万吨。

 

鉴于菜籽种植收益持续下滑,农民种植意向下降,两湖地区种植面积下降明显。再加上菜油价格处于历史低位区间,预期供给下降趋势难以改善。

 

3月下旬开始随着水产养殖的逐步恢复,菜粕需求将逐步增加,而国内正处于油菜籽青黄不接时段,加上进口加拿大油菜籽又出现状况,因此3月份菜粕价格看涨的几率明显提高,菜粕的抗跌性依旧很强

 

豆粕的走势对菜粕价格有相当大的影响,两粕价差已到达偏低位置,套利机会基本消失。操作上暂时保持观望,等待短期行情平稳后新的方向出现。

2.油脂

2.1.豆油

海关数据显示,5月份中国进口植物油总量为70.8万吨,1-5月累计进口量为318.9万吨,同比增幅高达42.2%。

 

美国油籽加工商协会(NOPA)发布的压榨报告显示,2019年5月份美国大豆压榨量低于预期,也低于上个月以及去年同期水平。NOPA数据显示,5月份大豆压榨量为1.54796亿蒲式耳,低于业内分析师平均预期的1.62474亿蒲式耳。

 

美国农业部发布的压榨周报显示,过去一周美国大豆压榨利润变差,继续低于去年同期水平。截至6月27日的一周,美国大豆压榨利润为每蒲式耳1.95美元,一周前是2.07美元/蒲式耳,去年同期为2.68美元/蒲式耳。

 

美国农业部驻北京农业参赞发布的中国油籽年度报告显示,2019/20年度中国大豆压榨预期增至9000万吨。相比之下,2018/19年度的压榨量为8900万吨,低于2017/18年度的9000万吨。

 

美国全国油籽加工商协会((NOPA)发布月度报告显示,4月底豆油库存为17.87亿磅,比3月份的17.61亿磅提高1.5%,也高于分析师预期的17.79亿磅。分析师预测区间为16.21到18.77亿磅。2018年4月底的库存为20.92亿磅。

 

截至5月20日,全国主要油厂豆油库存为146万吨,周环比增加5万吨,月环比增加6万吨,同比增加14万吨,比近3年同期均值增加34万吨。近期大豆到港量较大,压榨利润较好,油厂开机率将维持高位,当前豆油需求较为清淡,预计豆油库存将继续上升。

 

上周国内大豆压榨量升至194万吨,豆油产出量增加,豆油库存上升。

 

巴西贸易部公布的2月商品出口数据显示,巴西2月豆油出口量为36,634吨,略低于1月的39,563吨,但大幅低于去年同期的125,641吨。

 

阿根廷政府官员表示,在阿根廷明年3月份收获新季大豆之后,中国将会提高进口阿根廷豆油,但是阿根廷和中国有关对华出口豆粕的谈判进展不力。

 

政府开启了临储大豆和豆油的抛售,持续向市场提供充足货源,使得豆油供应过剩。由于需求低迷,临储豆油抛售成交极为清淡。

 

豆油基本面变化不大,全球供大于的格局长期难以改变。短期受外部消息影响转强,操作上建议寻机尝试做空。

2.2棕榈油

马来西亚棕榈油局(MPOB)发布的数据显示,2019年5月底马来西亚棕榈油库存为244.7万吨,环比减少10.3%。这是棕榈油库存连续第三个月减少,创下2018年7月份以来的最低。5月份马来西亚棕榈油出口量为171.1万吨,连续第三个月增加,比4月份增加3.5%,创下2016年8月份以来的最高水平。5月份马来西亚毛棕榈油产量为167.1万吨,出人意料地比4月份增加1.3%,创下四年同期最高水平。

 

3—5月,我国共进口棕榈油117万吨,2018年同期为76万吨,增长54%。不过,由于豆油和棕榈油价差高于往年同期,棕榈油消费好转,库存并未明显增长,反而由3月初的78万吨降到5月末的75万吨。6月的需求数据进一步走高,6月1—21日,国内市场成交10.6万吨,较5月同期增长64.85%,较2018年同期增长274.56%。未来两个月,进口量将持续增加,6月进口量为46万吨,7月为40万吨,合计86万吨,累积同比增长68%。

 

6月截至目前,马来西亚棕榈油产量降幅为15.16%,高出出口量降幅9.5个百分点。预计马来西亚棕榈油库存将继续下降,6月库存将到220万吨,同比持平。库存的连续下降有助于供应压力的缓解。

 

上周五,美国NYMEX 8月原油期货合约下跌0.96美元或1.6%,结算价报每桶58.47美元。交投最活跃的9月布伦特原油期货下跌0.93美元,结算价报每桶64.74美元。

 

油世界总编辑称,2018/19年度中国的棕榈油进口量可能增至580万吨,因为中国实施油脂来源多元化,以应对中美贸易争端带来的挑战。预计2018/19年度全球棕榈油产量将达到7490万吨,远高于上年产量7050万吨,其中印尼棕榈油产量可能达到4300万吨,而马来西亚棕榈油产量可能达到2010万吨。

 

马来西亚政府维持3月份毛棕榈油出口关税为零。自2018年9月份以来出口关税一直为零。3月份棕榈油参考价格定在每吨2084.37令吉,约合每吨511.88美元。任何高于2250令吉的水平都需要交纳关税。

 

欧盟发布的贸易数据显示,截至6月23日,欧盟2018/19年度棕榈油进口量约为623万吨,基本和去年同期持平,上周也是持平。

 

船运调查机构ITS发布的数据显示,2019年6月1-25日期间马来西亚棕榈油出口量为1,148,673吨,环比减少17.8%。作为对比,6月1-15日期间的出口量环比减少22.54%。

 

船运调查公司AmSpec Agri马来西亚公司称,2019年6月1-25日期间马来西亚棕榈油出口量为1,173,814吨,环比减少14%。作为对比, 6月1-20日期间的出口量环比减少5.8%。

 

船运调查公司SGS马来西亚公司称,6月1-25日期间马来西亚棕榈油出口量为1,174,292吨,环比减少15.3%。作为对比,6月1-20日期间的出口量环比减少9.5%。

 

分析师预计5月底棕榈油库存为246万吨,环比减少9.7%;5月份棕榈油产量预计为161万吨,环比减少2%;出口预计为171万吨,环比增加3.3%。

 

马来西亚衍生品交易所(BMD)棕榈油期货昨日下跌,其中,基准9月棕榈油期货收报每吨1951令吉,比一周前的2022令吉下跌71令吉或者3.5%。

 

棕榈油自身基本面偏弱,短期受原油价格影响而波动,中期格局仍然偏弱。操作上可考虑逢高适量做空,中线持有。

2.3 菜油

油世界称,20194月份加拿大油菜籽出口量为53.5万吨,比上年同期的92.7万吨减少42%,创下14个月来的最低水平。4月份加拿大油菜籽出口下滑的主要原因是加拿大中断对中国的出口。不过3月份加拿大曾向中国市场供应了19万吨油菜籽。

 

欧盟委员会将2019/20年度油菜籽产量数据从1920万吨下调到1870万吨,比上年的2000万吨减少6.4%,因为法国和德国的产量数据下调。法国油菜籽产量预计为427万吨,低于上年的495万吨。德国油菜籽产量预计为311万吨,低于上年的368万吨。欧盟油菜籽产量前景受到播种面积大幅下滑的影响。病虫害及干旱是造成播种面积减少的主要原因。

 

欧盟委员会大幅提高下个年度油菜籽进口预测数据至450万吨,高于上月预测的380万吨,也超过2018/19年度的430万吨。

 

6月、7月仅有一船菜籽到港,卸港前途未卜,后期菜油到港也较为零星,中期供给偏紧几成定局。截至67日当周,沿海菜籽库存降至51万吨,较上周同期的55.3万吨下降7.78%;华东菜油库存为36.73万吨,较上周同期的37.51万吨下降2.08%。随着菜籽压榨的进行,沿海菜籽库存下滑明显,菜籽折油及菜油供给总体呈现下滑趋势。

 

当前沿海菜籽折油近22万吨,华东、华南及长江沿线菜油显性库存在69万吨。虽然菜油价格高企,但部分企业对菜油使用存在刚需。在正常的价差下,国内菜油年消费量在400万—500万吨,刚需预估在300多万吨,折月消费在25万—30万吨。

 

中国农业部预计2018/19年度的菜籽油产量达到570万吨,略低于早先预测,因为海关检查力度加强,将会导致压榨用的油菜籽供应减少。中国的菜籽油进口量预计减少到90万吨,低于上月预测的100万吨。

 

美国农业部将2018/19年度加拿大油菜籽出口预测数据下调100万吨,因为出口步伐放慢,加拿大与中国的外交关系紧张。美国农业部预计2018/19年度加拿大油菜籽出口量为1060万吨,略低于上年水平。

 

我国菜油每年的新增供应中超过75%依赖进口,其中,从加拿大的进口量占总进口量的90%以上。加拿大进口量大幅下滑将对菜油价格起到较强的推动作用。

 

战略谷物公司发布的最新报告显示,2019/20年度欧盟油菜籽产量预计为1965万吨,比2018/19年度的1999万吨减少1.7%2019/20年度油菜籽单产预计为3.32吨,比上年的2.9吨增加14.5%。油菜籽播种面积预期为592万公顷,比上年的688万公顷减少14%

 

国产菜油价格大幅上涨之后,加拿大菜油进口利润较好,交易商开始买加拿大菜油抛售国内菜油期货,对郑油形成打压。

 

近期收割的国产菜籽对菜油供给紧张格局或有一些缓解,但国产菜籽压榨出的菜油为非转基因菜油或浓香小榨菜油,而盘面交割的菜油为转基因三级菜油,其用途存在较大差别,二者的替代性并不太强。

 

菜油经过前期消息面导致的炒作之后,目前消息面多空交织,短期走势以震荡为主,建议暂时回避。